Акції найбільших виробників напівпровідників різко знизилися 14 вересня після того, як керівники провідних ІІ-компаній підтримали ідею уповільнити розробку найпотужніших моделей через зростаючі ризики технології. Індекс напівпровідникових компаній втратив близько 5%, а окремі папери просіли на 6–8%. Найсильніший тиск припав на компанії, які останніми роками були головними бенефіціарами буму інвестицій у штучний інтелект.
Котирування Micron та Intel знижувалися приблизно на 6%, AMD – на 5%, Broadcom – приблизно на 4%. Акції Nvidia, найбільшого постачальника прискорювачів для навчання ІІ, втрачали близько 2–3%. Marvell Technology під час торгів дешевшала приблизно на 8%.
Виробник обладнання для випуску напівпровідників Lam Research також втрачав близько 8%. У результаті біржовий фонд iShares Semiconductor ETF, що об'єднує акції найбільших представників галузі, падав приблизно на 5%. На премаркеті зниження сягало 5,4%, причому в мінусі перебували всі 30 компаній, що входять до фонду.
Це загрожувало стати його найгіршою торговою сесією більш ніж за два місяці. Philadelphia Semiconductor Index, один з основних індикаторів стану американської напівпровідникової галузі, протягом дня опускався приблизно на 5–6%. Розпродаж почався ще в Азії.
Акції південнокорейської SK Hynix, одного з ключових виробників пам'яті для ІІ-прискорювачів, упали приблизно на 6%, Samsung Electronics – приблизно на 5%. Тиск поширився й на інші технологічні ринки. Інвесторів налякала перспектива уповільнення ІІ-гонкиБезпосереднім приводом для переоцінки ІІ-сектору стали заяви керівників найбільших лабораторій штучного інтелекту про необхідність обережніше нарощувати можливості нових моделей.
Голова Anthropic Даріо Амодеї запропонував «знизити темп на передньому краї» розвитку ІІ. Він виступає за жорсткішу незалежну оцінку нових моделей і координацію правил безпеки, щоб комерційна гонка між розробниками не змушувала компанії ігнорувати потенційно небезпечні можливості систем. Позицію про необхідність обережніше рухатися вперед підтримали й інші представники галузі, зокрема голова OpenAI Сем Альтман та Ілон Маск.
Для інвесторів такий поворот виявився чутливим, оскільки нинішні оцінки виробників чипів значною мірою засновані на очікуваннях продовження величезних витрат технологічних компаній на обчислювальну інфраструктуру. Якщо розробники справді уповільнять навчання наступного покоління моделей, попит на нові графічні процесори, пам'ять, мережеве обладнання та обладнання для виробництва напівпровідників потенційно може зростати повільніше, ніж припускав ринок. Саме тому найсильніше інвестори продавали акції компаній, безпосередньо пов'язаних із будівництвом ІІ-дата-центрів і навчанням великих моделей.
Аналітики не очікують зупинки інвестиційПри цьому на Уолл-стріт поки не вважають, що заяви про ІІ-безпеку обов'язково призведуть до реального скорочення капітальних витрат. Компанії продовжують конкурувати за технологічне лідерство, а США розглядають штучний інтелект як стратегічно важливу галузь у суперництві з Китаєм. Тому навіть обережніший підхід до розробки моделей не означає повного припинення будівництва дата-центрів або закупівель прискорювачів.
Додатковим фактором залишається перехід від навчання моделей до їх масового використання. Робота вже створених систем також потребує значних обчислювальних потужностей, хоча структура попиту на обладнання при цьому може відрізнятися. Розпродаж технологічних акцій у понеділок був пов'язаний не лише з побоюваннями навколо ІІ.
На ринок одночасно тиснули зростання цін на нафту, підвищення дохідності американських державних облігацій та очікування посилення політики Федеральної резервної системи. Nasdaq 100 на початку американської сесії знижувався більш ніж на 1%, тоді як S&P 500 втрачав близько 0,5%. На цьому тлі інвестори почали перерозподіляти кошти всередині технологічного сектору.
У той час як виробники чипів дешевшали, акції компаній кібербезпеки зростали: інвестори розраховують, що поширення потужнішого ІІ водночас підвищить попит на захист від автоматизованих кібератак. За матеріалами: MarketWatch, Business Insider, OpenAI
