Після різкого просідання морських відвантажень наприкінці березня Москва частково відновлює постачання з Балтики, хоча чорноморський експортний вузол ще працює з обмеженнями. Росія готується збільшити експорт нафти в міру того, як слабшає ефект українських ударів по її нафтовій інфраструктурі. Як пише Bloomberg, для Москви це шанс повернути на зовнішні ринки частину обсягів, які були втрачені після атак на порти та термінали, критично важливі для нафтових доходів Кремля.
Ще наприкінці березня удари по балтійських портах Приморськ і Усть-Луга обвалили морські постачання російської нафти до найнижчого рівня більш як за рік. Це стало одним із найпомітніших ударів по експортній логістиці РФ за весь час повномасштабної війни й показало, що українські дрони здатні бити не лише по НПЗ, а й по вузлах, через які Росія заробляє валюту на продажі сировини. Однак у квітні ситуація почала частково змінюватися.
Постачання з Балтики поступово відновлювалися, тоді як головний чорноморський хаб у Новоросійську ще певний час залишався обмеженим після нових атак. Це означає, що початковий шок для експорту виявився сильним, але не гарантовано довготривалим: щойно пошкоджену інфраструктуру вдається повернути в роботу, Росія намагається швидко надолужити втрачені обсяги. Для України це важливий сигнал.
Кампанія ударів по російській нафтовій інфраструктурі реально б'є по експортних потоках і по здатності Москви швидко конвертувати високі світові ціни на нафту в додаткові доходи бюджету. Але такий ефект потребує постійного тиску, бо навіть кілька днів або тижнів відновлення роботи портів можуть знову підживити воєнну касу РФ. Ризик для Києва полягає ще й у тому, що Росія намагається скористатися дорогим нафтовим ринком.
Раніше Bloomberg уже повідомляв, що на початку квітня вартість російських нафтових постачання підскочила до максимуму з середини 2022 року саме через поєднання високих цін і часткового відновлення потоків. Тому будь-яке нове збільшення експорту означає для Кремля не просто більше барелів, а й більше грошей на ведення війни. Найближчим індикатором буде те, чи зможе Росія повністю розблокувати чорноморський напрямок і втримати стабільну роботу балтійських терміналів.
Якщо так, експорт швидко піде вгору. Якщо ж удари по інфраструктурі триватимуть, нафтові доходи Москви й далі залишатимуться вразливими навіть на тлі дорогого ринку. За матеріалами: Bloomberg, Centre for Research on Energy and Clean Air
